交易视点获利回吐盘限制中国信誉债市场表现

《交易视点》获利回吐盘限制中国信誉债市场表现--中信证券

路透上海11月17日-中国中信证券最新信誉产品周报称，上周公布的多项数据反应偏弱基本面和偏宽松货币政策预期，整体利好债市；但收益率不降反升，且周中调解明显，投资者情绪在前期收益率降幅较大背景下略转谨慎，获利回吐行动在很大程度上限制了市场表现。**短融收益率下行空间有限**上周资金利率继续回落，资金面保持宽松，1年期各等级短融收益率基本稳定，与上上周持平。偏弱金融数据和基本面将促使央行继续保持宽松货币政策，资金面料将继续宽松，7天回购利率将保持相对较低水白癜风医治最好医院平。由于前期收益率下行过猛，近一月已下行60BP左右，上周1年短融及1年国开债分别略回调0BP、2BP至4.05、3.60左右，短端收益率面临调解压力。目前短融产品与资金利差约为历史均值水平，短端收益率大幅下行空间有限，但大幅反弹的压力亦不大。从偏长时间来看，偏稳定资金面和较好的资金利差仍使短端产品具有较好的配置价值。继续建议择机配置票息偏高、但风险相对可控的低评级品种。**中票配置机会好于金融债**上周中票市场收益率基本稳定、略有下行，5年AAA中票收益率持平于4.50左右。上周公布宏观经济及金融数据，10月工业增加值同比增速回落0.3个百分点值7.7、低于市场预期，10月新增贷款和社融5483亿、6627亿，较9月大幅回落。上述数据仍然反应偏弱基本面和偏宽松货币政策预期，整体利好债市；但收益率不降反升，且周中调解明显，投资者情绪在前期收益白癜风可以治好吗率降幅较大背景下略转谨慎，获利回吐行动在很大程度上限制了市场表现。